Desequilibrio exterior, modelo competitivo y recuperación económica

docum-9-desequilibrio
Albino Prada
Manuel Lago

Septiembre de 2014.
Documento 9/2014

En apenas cinco años la economía española fue capaz de cerrar la enorme hemorragia de su desequilibrio exterior, transitando de un déficit de 100.000 millones de euros, el 10% del PIB, a una situación de practico equilibrio. En ese mismo periodo, los costes laborales unitarios (CLU) de España se redujeron de forma considerable en términos comparados con la UE –– en especial en el sector industrial–– lo que llevó a generalizar la interpretación de que la corrección del desequilibrio exterior fue la consecuencia de una devaluación salarial tan dura como necesaria. Sin embargo, esta no es la explicación correcta, porque los precios de las exportaciones españolas ––medidos por los índices de valor unitario (IVU) aumentaron en términos similares o incluso superiores a las del resto de países de la Unión.

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